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        嘉興回收庫存電子物資商家

        更新時間
        2024-12-03 08:00:00
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        >TZB04R500BB006的大力支持,同洲的一體機銷售情況良好。 目前同洲電子的智能一體機主要在武漢和深圳兩個地區銷售。其中武漢地區采用的類似的機的終端補貼政策,目前日均銷售30臺左右。同時公司年內將銷售渠道拓展到12個城市以上。 瞄準農村市場 我國擁有有線電視用戶約2億戶,截至2011年底,數字化率仍不到60%。我國將于2015年關閉模擬電視,意味著近8000萬戶模擬電視用戶將在四年內完成數字化整轉,標清需求平均每年2000萬。 目前我國有線每年出貨量為2500萬臺左右,相比于上面所計算的需求而言還比較少,因此我們認為直到2015年,我國有線電視的市場需求依然強勁。 2011年公司業務同比下滑,主要由于2011年沒有村村通。2011年8月,、廣電總局編制印發了《“十二五”廣播電視村村通工程建設規劃》。《規劃》明確,到2015年底,基本完成廣播電視村村通工程建設任務,逐步服務農村的高山骨干無線發射臺站基礎設施條件,基本實現廣播電視戶戶通。廣電總局明確廣播電視直播達到2億戶用戶,力爭2011年完成1000萬戶,2012年要達到5000萬戶,2013年達到1億戶,2014年達到1.5億戶,2015年全部完成。 根據歷史數據,在前兩次中,同洲電子的市場份額在7%~10%之間,2012年我國戶戶通的需求在4000萬臺左右,意味著公司戶戶通的訂單有望超300萬臺。 高清終端業績 公司去年二三季度毛利率大幅至20%以上,高清出貨量占比不斷貢獻較大。我們判斷高清的毛利率應在23%~25%,比標清高6-7個百分點。同時高清的單價是標清的兩倍以上。 從公司2011年前三季度毛利率的變動趨勢可以看出,高清占比的使得公司業務毛利率出現上升拐點,同時我們判斷,隨著公司2012年和2013年高清占出貨比例的進一步,可以掉因為價格下跌帶來的毛利率下滑,20%以上的毛利率將能夠維持。 公司研發費用從2009年開始明顯,費用很大一部分是技術人員薪酬的支出,2010年公司職工薪酬支出4500萬元,占費用額6500萬元的近70%。公司在費用的投入主要體現在了公司專業技術人才隊伍的規模上,公司目前擁有超過1300人的專業技術團隊,收獲的是在前端上的地位以及轉型后的廣闊成長空間。 隨著公司在視頻前端、視頻云平臺以及智能電視等領域布局的結束,我們判斷公司短期內不會有大規模的人員招聘,公司的費用將告別大幅上漲,在收入較快增長的背景下,費用率將大幅下降。無論是與公司過去費用率縱向比較,還是與同行業公司的橫向比較,公司的費用率均有較大的空間。 公司業績的短期增長在于產品毛利率的以及費用率的控制。根據我們測算,市場仍有3-4年的景氣時間,隨著公司產品結構的不斷,公司的毛利率有望長時間保持在20%以上。

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